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null ¿Ha finalizado el ciclo alcista del inmobiliario español?

Informe
¿Ha finalizado el ciclo alcista del inmobiliario español?
15 oct 2019
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Clock 90 mins.
CATEGORIAS: AER Premium España Macro España
ANALISTAS:
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Ignacio de la Torre
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Leopoldo Torralba
En entornos de confusión es esencial el análisis de los fundamentos más profundos, además del habitual de los indicadores de la coyuntura ¿Por qué antes de la brutal crisis de 2008 no preocupaba un ratio de esfuerzo hipotecario cercano al 50% y ahora lo hace una situación económica compatible con un esfuerzo hipotecario de apenas un tercio? Así, pensamos que, a varios trimestres vista, son los fundamentos señalados los que terminan imponiéndose a factores más intangibles como la incertidumbre. De hecho, es en momentos de “ruido negativo” y fundamentos razonables, cuando suelen presentarse las mejores oportunidades económicas en rentabilidad-riesgo. En esta presentación aplicamos un análisis riguroso y estructurado de los fundamentos del sector inmobiliario residencial español, con los datos más relevantes y actualizados, para concluir cuáles son las tendencias más previsibles en el sector, no sólo en próximos trimestres, sino también años. Y concluimos si la actual incertidumbre justifica o no la aseveración cada vez más extendida de que estamos cerca del fin del ciclo alcista inmobiliario. El análisis incluye los determinantes de la demanda, la situación de la oferta, la evolución de los precios, el mercado del alquiler y los riesgos vinculados a nuestros escenarios, así como algunos desgloses geográficos y asunciones de iniciaciones futuras de casas a nivel estructural.

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