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Informe

China: ¿Son asumibles los riesgos de la segunda economía del mundo?

20 mins.
11 MAYO, 2023
ANALISTAS:
Ignacio de la Torre
Ya-Lan Liu
CATEGORIAS:
Macro Global Sector inmobiliario Geopolítica China AER Global
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Nuestra visión sobre China es atípica y va a contracorriente de la opinión generalizada establecida entre analistas y observadores económicos. Específicamente, la corriente mayoritaria prevé que la economía china mantenga su actual ritmo de crecimiento en los próximos años. Este documento recoge las principales razones por las cuales discrepamos de esa visión. A corto plazo, el estallido de la burbuja inmobiliaria en China mantendrá deprimido el crecimiento económico y deteriorará significativamente el balance de los bancos por un menor valor de sus activos y mayores pérdidas crediticias. Estructuralmente, el modelo chino basado en altas tasas de inversión con endeudamiento es insostenible, lo cual unido a las tendencias decrecientes en demografía y productividad, implican un menor crecimiento potencial hacia delante. La reacción del Gobierno ha sido concentrar el poder interno y promover el nacionalismo económico que busca asegurar el suministro de bienes estratégicos. China probablemente no supere la economía de los EEUU, pero se ha convertido en uno de los principales focos de riesgo geopolítico global.

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