¿Existen alternativas de inversión razonables en un entorno de burbujas que están comenzando a decaer? En nuestra opinión, sí. Debido a su naturaleza ilíquida, el Direct Lending (la principal estrategia de crédito ilíquido, equivalente en renta fija al Private Equity), ofrece mayor rentabilidad a un riesgo bastante moderado, en relación a su equivalente cotizado, el High Yield. En este documento analizamos su actual prima de iliquidez y la comparamos con sus medias históricas, para concluir si estamos o no ante niveles realmente atractivos. Además, explicamos las principales ventajas del activo, así como sus riesgos y mitigantes más reseñables. Lo hacemos todo desde un lenguaje comprensible, basándonos en fuentes fiables y objetivas, especialmente las de cariz académico, y comparando fundamentalmente con el equivalente líquido, el High Yield cotizado.