Los tipos de interés están subiendo de una forma sincronizada desde hace menos de un mes. Suben los de corto plazo (sobre todo en los EEUU) y los de largo plazo (en los EEUU y Europa). La Fed iniciará un intenso aumento de tipos desde primavera (hace tan solo un año, no se esperaban movimientos hasta 2024), a la vez que una reducción de balance, y los mercados comienzan a descontar subidas de tipos del BCE muy anteriores a lo que se pensaba hasta hace poco. A su vez, ómicron ha supuesto una oleada de contagios que, paradójicamente, podría acelerar el paso de la pandemia hacia una endemia, algo que sería bueno para el crecimiento económico, pero que, sin embargo, provocaría una respuesta de los bancos centrales con más subidas de tipos. El motivo subyacente a esta situación es la inflación. Si se mantiene en niveles elevados de una forma duradera, o bien remite, es la gran pregunta para tomar decisiones empresariales y para invertir en 2022.