¿Cuál el sector que mejor se ha comportado en la bolsa de los EEUU en lo que va de año? No es el tecnológico… Es el sector promotor, con una subida de un 40%, el doble que el S&P. La subida de tipos de interés acometida por los bancos centrales desde el año pasado, así como el debilitamiento económico, han incidido con especial intensidad en el sector inmobiliario en los EEUU y en Europa, lo que se ha traducido en relevantes caídas de los precios de muchos activos. Además, el sector de oficinas ha sufrido como consecuencia del volátil nivel de vuelta a los centros de trabajo, sobre todo en los EEUU. Durante verano de 2023, alguna de estas tendencias comienza a revertir, lo que merece un análisis para evaluar si se está gestando un punto de inflexión. Aprovechamos además para realizar una sucinta descripción sobre cómo evoluciona la crisis inmobiliaria china, con sus implicaciones.